A crise política brasileira e o caso Evergrande

Até este momento, poucos sabem que a segunda maior construtora chinesa atende por um nome de origem ocidental como Evergrande. Dentre os que estão cientes, um número ainda menor sabe que tal empresa está lutando por sua sobrevivência, sendo forçada a reestruturar seu passivo e a vender ativos.

Podemos dizer que a Evergrande vive hoje uma situação análoga à vivida pela siderúrgica brasileira, CSN, durante o ano de 2016. A grande diferença, entretanto, é que a construtora chinesa é gigante, com um passivo de 300 bilhões de dólares -- um volume de dívidas equivalente a 50% do passivo da Lehman Brothers em 2008. Neste momento seus títulos de renda fixa com vencimento em 2025 negociam a 24% do valor de face!

Por isso, venho comentando em minhas análises que tanto a crise política brasileira assim como o caso Evergrande podem vir a exercer um protagonismo global caso não haja uma solução rápida para estes eventos.

Até o momento a CNBC -- para citar um exemplo -- parece viver em La La Land, ignorando por completo estas questões. Curiosamente, o mesmo ocorreu em janeiro de 2020 quando foi anunciado o "lockdown" em Wuhan.

A grande questão do momento -- do ponto de vista dos mercados de ações globais -- é se o apetite por ativos de tecnologia dos EUA conseguirão manter a atratividade e assim evitar um período de setembro/outubro marcado por uma tão aguardada correção de preços.

É certo que há ativos no Brasil, na China e em outras regiões do mundo sendo negociados a preços convidativos. No entanto, a tese de que as BIG TECHs exercem hoje a função de "porto seguro" para o capital especulativo é uma que está diante de um teste decisivo, com ramificações globais. Os próximos dias serão decisivos e interessantes. Pense nisso antes de se alavancar no processo de caça a barganhas em regiões localizadas abaixo do Rio Grande.

Marink Martins