E se o "tapering" ocorrer em setembro?

09/08/2021

Na semana passada, dentre os diversos eventos afetando os mercados, dou destaque para dois eventos que devem se provar pertinentes; um ocorreu na segunda-feira passada, e o outro na quinta-feira.

Na segunda-feira tivemos o membro do "Board of Governor" do FED, Christopher Waller, dizendo que, caso os dados do "payroll" viessem fortes nos próximos dois meses, o mais provável é que o FED embarque no aguardado "tapering" (redução dos estímulos através da compra mensal de US$120 bi em "treasuries & MBS"). E não é que os dados divulgados na última sexta-feira surpreendeu positivamente!

Mais importante, entretanto, foi a pressão feita pelo principal senador democrata da atualidade. Refiro-me a Joe Manchin que decidiu enviar uma carta a Jerome Powell na última quinta-feira clamando por uma redução nos estímulos monetários devido aos fortes indícios de inflação e superaquecimento da economia dos EUA.

O fato é que a pressão está grande nas vesperas do famoso simpósio anual que ocorre na cidade de Jackson Hole, Wyoming, agendado para o dia 26/8. No passado, quando o FED promoveu um "tapering" em uma outra ocasião a resposta do mercado não foi nada positiva, como podemos ver no gráfico abaixo:

O fato é que a temporada de divulgação de resultados nos EUA já está praticamente no bolso. Os resultados superaram as expectativas. Agora, entretanto, os mercados devem migrar do micro de volta para o macro e trazer junto com este processo uma volatilidade mais elevada, típica de fim de verão nos EUA.

Marink Martins