Em foco: 3Q21 + inflação

Com 90% das empresas que compõem o índice S&P 500 já tendo divulgado seus resultados do 3Q21, podemos afirmar que o MERCADO foi o vitorioso no embate ANALISTAS vs. MERCADO explorado por aqui em algumas ocasiões.

Este ciclo começou com um elevado ceticismo por parte dos analistas que esperavam uma queda nas margens líquidas das empresas para o terceiro trimestre. Em um determinado momento, os analistas reduziram suas expectativas indicando que o lucro consolidado das empresas viria próximo a 49 dólares. No entanto, como podemos ver no gráfico abaixo, ele foi superior ao registrado no 2Q21 e está caminhando para 54 dólares.

Observe que o embate MERCADO vs. ANALISTAS persiste, pois os analistas mantêm o mesmo ceticismo em se tratando dos trimestres 4Q21 e 1Q22. A verdade é que, aquele que está otimista com o mercado e que vem tirando proveito da valorização dos índices americanos, sabe que para justificar os atuais preços das ações é necessário que os resultados à frente venham surpreendentemente positivos. Os analistas que sigo dizem que o MERCADO nos envia uma mensagem de que o resultado anual para 2022 estará mais próximo de 240/250 dólares. Isto é uns 10% acima da expectativa de analistas que permanecem trabalhando com um resultado consolidado mais próximo a 220 dólares para o ano de 2022.

Nas últimas semanas busquei chamar a atenção do leitor de que os índices americanos subiam impulsionados por fluxo e sazonalidade. É possível que ainda haja espaço para mais... No entanto, aos poucos, nos aproximamos de maiores embates políticos nos EUA no que diz respeito ao teto do endividamento -- um tema que foi empurrado para o dia 3/12.

Além disso, com o fim da temporada de divulgação do 3Q21 se aproximando, o mercado volta a se preocupar com o principal tema do momento: a inflação. Nesta semana temos PPI e CPI! Esses são os indicadores do momento que poderão contribuir para uma maior volatilidade nos mercados.

Para finalizar, saiba que o mercado americano volta a viver um ciclo de euforia que vem se manifestando através do mercado de opções. Há por lá, o que muitos vem chamando de "CALL MANIA"! O gráfico abaixo é ilustrativo deste movimento.

Acima temos o gráfico ilustrando o volume de contratos de opções nos EUA. Observe que, historicamente, os momentos de pico estiveram associados a momentos marcantes no mercado. A pergunta do momento é: qual é o evento da vez? Penso que pode ter a ver com a TESLA, mas vamos aguardar um pouco mais.

Marink Martins