IPOs, liquidez e dissonância cognitiva
09/06/2021
Historicamente, captações representam drenos de liquidez. Quando abordo o assunto, sempre menciono a captação de 5 bilhões de reais feita pela BR Distribuidora em dezembro de 2017. Na ocasião, observamos um mercado mais pesado que foi forçado a fazer caixa diante desta oportunidade de investimento.
Sendo assim, aproveito para te chamar atenção ao fato de que o FOLLOW ON (operação secundária) feito pelo BTG Pactual no valor de 3 bilhões de reais foi precificado ontem e tem como data de liquidação a próxima sexta-feira, dia 11/6. Por isso, o investidor deve ficar atento ao fato de que alguns investidores serão forçados a fazer caixa, vendendo ações hoje, para honrar com as obrigações assumidas na sexta-feira.
Além disso, como cético que sou, não posso deixar de enfatizar que o processo de precificação de uma operação representa o ápice dos esforços de venda feitos pela instituição vendedora; isto é, a turma do "road show", do time de relações com investidores (marketing) concluiu seu trabalho! Como próximo passo no processo a responsabilidade é transmitida a uma outra área que tem como objetivo amenizar um sentimento muito comum que se faz presente após aquisições de bens e mercadorias: dissonância cognitiva.
A dissonância cognitiva é um sentimento complexo que muitas vezes se manifesta através de uma espécie de arrependimento após a aquisição de um bem ou mercadoria. Em inglês, chama-se isso de "buyer´s remorse". E é por isso que após toda a festa do IPO ou do FOLLOW ON vem a figura do tal AGENTE ESTABILIZADOR da oferta. É meu amigo, vender é uma arte!
Marink Martins