Tensões subsequentes

12/05/2022

Dentre os comentários que faço aqui diariamente, o do dia 18/4 provou-se o mais relevante do último mês. A ideia aqui não é cantar vitória, mas sim promover algo que está em curso neste exato momento.

A deterioração na economia chinesa -- Se tem algo que aprendi ao acompanhar o trabalho da casa de pesquisa Gavekal nos últimos 9 anos é que quando a casa se apresenta de forma negativa ao comentar o desempenho da economia chinesa é um claro sinal de que as coisas por lá estão bem mal. (Comentários de Mercado, 18/4)

Veja o que ocorreu com a moeda chinesa daquele dia 18/4 até hoje:

Sabe-se que a China é hoje a principal compradora de commodities no mundo. Quando sua moeda se desvaloriza, tal fenômeno tem um efeito perverso, impactando diretamente as moedas de países emergentes (estes perdem competitividade). E foi justamente por isso que a desvalorização do iuane acabou sendo o principal evento a contribuir para a derrocada vista nos mercados globais.

Só que agora começam a surgir alguns eventos subsequentes que sempre surgem em momentos em que o dólar americano se torna escasso no "euro-dollar market". Ontem, a moeda de Hong Kong que oscila de acordo com um "currency board" entre 7,75 e 7,85 dólares de Hong Kong/USD, encostou na parte superior da banda, forçando a autoridade monetária a intervir e elevar os juros da HIBOR (taxa de juros em HK).

O problema é que este tipo de estresse cambial é perigoso e tende a se espalhar. No mercado das criptomoedas, a grande preocupação agora é com a "stable coin" Tether -- que tem um valor de mercado próximo a 80 bilhões de dólares, dando suporte a um mercado de criptomoedas cujo valor está por volta de 1,3 trilhões de dólares. A manchete de hoje é que o Tether também rompeu a barreira de 1:1 com o dólar americano. Temos aqui, mais um preocupante "breaking the buck" que mencionei no Comentário de ontem.

Olhando mais a fundo, o mundo vive um processo de ruptura. Existem duas guerras: uma tradicional com atrocidades vistas diariamente na TV, e outra financeira. Em ambas, o "underdog" (aquele que representa a ponta mais fraca) vem surpreendendo. A Ucrânia está se provando um adversário mais difícil na guerra tradicional, enquanto a Rússia faz o mesmo com o resto do mundo na guerra financeira. No vídeo MYCAP TENDÊNCIAS GLOBAIS desta semana falo sobre um grande impasse no mundo: https://youtu.be/VG-7pU4b_Jo. Confira!

Marink Martins

www.myvol.com.br