Uma segunda-feira um tanto estranha no S&P 500!

Esta segunda-feira foi um dia em que muitos investidores foram driblados como se estivessem jogando contra o Neymar. Não podemos esquecer que esta segunda-feira foi o dia subsequente ao vencimento de opções, e também, o dia em que Powell foi indicado para mais um mandato. 

Aviso enviado ao assinante MyVOL logo após a indicação de Powell... 

Seguem algumas observações que nos ajudam a compreender o comportamento dos mercados de ações nesta segunda:

1. Os mercados subiram logo após a indicação de Powell para mais um mandato de 4 anos como Chairman do FED. Bem, em um mercado onde o investidor sofre com o "medo de ficar de fora" (em inglês, "FOMO"), basta emplacar uma alta no dia após o vencimento que os investidores saem comprando CALLs como uns loucos. Afinal, o dia subsequente ao vencimento é um marcado por importantes mudanças de DELTA nas carteiras dos investidores. É justamente por isso que no texto desta segunda afirmei que os mercados estariam mais soltos. O assinante MyVOL sabia que uma indicação de Powell não deveria ser interpretado como um evento altista como você pode ver na imagem acima. 
2. Não levou muito tempo para que os contratos futuros do FED FUNDS (taxa de juros básica nos EUA) indicassem uma maior chance de normalização (alta nos juros) em 2022. 
3. Sabe-se que o mercado americano vive um "CALL Mania" e há pouquíssima demanda por PUTs neste momento. 
4. Nesta segunda, ao atingir o patamar de 4.742 pontos, o S&P 500 atingiu o patamar de 40x considerando a relação Preço/Lucro de Shiller (CAPE RATIO). Tal patamar só foi atingido uma única vez no passado e foi justamente no topo do mercado em março do ano 2000 (início do estouro da bolha do Nasdaq). 
   
5. Não há dúvida que a alta no preço das ações da TESLA muito contribuiu para a última pernada de alta do S&P 500. No entanto observe esta notícia publicada no Financial Times:

"Weary short-sellers have unwound most of their bets against Tesla, as retail investors unperturbed by Twitter polls and talk of stock market bubbles continue to pump cash into the world's most valuable car company. Short positions in Tesla, as a percentage of the company's total shares available to trade, have fallen to 3.3 per cent from 19.6 per cent at the start of last year, according to S3 Partners, a specialist data provider. The number of Tesla shares shorted has decreased by almost 80 per cent to 27m over the same period." Source: FT

Em suma, os "vendidos a descoberto" em ações da TESLA se "zeraram" e assumiram o prejuízo. Sendo assim, fica a pergunta: quem será o comprador marginal de ações da TESLA que irá garantir a continuidade da alta? 

Ainda sobre esta "estranha" segunda-feira... Ao longo do dia, fui informando e preparando o assinante MyVOL para o que estava por vir. 

Bem, o que ocorreu em seguida, o leitor já sabe. As bolsas viraram de uma forma rápida e preocupante.

Fiquemos de olho no DXY, pois seu alto patamar vem mantendo a atratividade das empresas americanas em detrimento de outras; em particular, das ações de empresas localizadas em países emergentes. Penso que seja necessário uma reversão no DXY para que o jogo mude.

Marink Martins