A luta para eliminar um dos principais riscos de caudas do mercado

Embora muitos possam acreditar que a expressiva alta de ontem ocorreu devido a perspectivas positivas com relação a vacina da empresa americana Moderna, Inc, a principal notícia que impulsionou os mercados foi o anúncio feito por Merkel e Macron sinalizando que a União Europeia pretende utilizar a União Europeia para impedir o crescente risco de colapso de seu integrado sistema monetário.

Refiro-me a criação de um "Recovery Fund" de 500 bilhões de euros que irá injetar recursos em países que foram drasticamente afetados pela epidemia Covid-19. Este fundo será capitalizado através da emissão de títulos em nome da União Europeia, de forma a superar obstáculos constitucionais em diversos países membros que proíbem que contribuintes de um país assumam compromissos financeiros de outros países.

Para Anatole Kaletsky, da Gavekal, o anúncio é reminiscente do acordo feito por Alexander Hamilton e Thomas Jefferson, em 1790, viabilizando a união federal entre os estados americanos.

Dito isso, é importante destacar que se trata de uma proposta que ainda deverá ser aprovada pelos 27 países que compõem a União Europeia. Sabe-se que a Holanda, Dinamarca, Suécia e Áustria são resistentes a esforços desta natureza. Mesmo assim, os mercados celebraram a notícia com vigor e promoveram um enorme "espreme" nos vendidos em todo o mundo.

Ontem foi vencimento de opções aqui no Brasil e hoje é o dia de vencimento dos contratos futuros de junho do petróleo WTI. Os últimos vencimentos de opções foram surpreendentes, impactando significativamente o resultado de seus participantes. Chega uma hora em que o vendido começa a exigir um prêmio maior para participar desta "brincadeira". Com o VIX abaixo de 30%, temos uma situação em que parece haver muito risco para pouco prêmio!

Marink Martins