No texto de ontem argumentei que analistas de renda variável vem cometendo o seguinte equívoco: classificar o "bull market" atual como um evento estritamente norte-americano, impulsionado por um pequeno grupo de ações denominado de as 7 Magníficas (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Google, Meta e Tesla).

Equívoco

18/03/2024

O fato de acompanharmos em tempo real a mídia financeira norte-americana nos faz muitas vezes -- de forma equivocada -- atribuir tudo que acontece aos Estados Unidos. Ao longo dos últimos meses, enfatizei por aqui a importância das ações denominadas como as 7 Magníficas (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Google, Meta e Tesla) como se elas fossem a...

Semana que vem teremos uma "super quarta" com reuniões do comitê de política monetária do FED e do BC brasileiro. No entanto, o evento mais importante ocorrerá nos dois dias anteriores (18 e 19/mar)! Refiro-me aqui ao "GTC" (GPU Tech Conference) da Nvidia que é um evento em que a empresa reúne desenvolvedores, engenheiros, pesquisadores e muitos...

Dizem que ganhar dinheiro NUNCA é fácil. No entanto, aquele que comprou o S&P 500 na mínima registrada no dia 9/mar/2009, obteve um retorno anual de 16,67% por 15 anos. Isto quer dizer que aquele que "comprou e carregou" obteve um retorno de 10x o seu capital inicial em um prazo de 15 anos. Pense nisso... um "bull market" que...

Hoje vamos de uma única imagem que nos faz parar e pensar. Durante a euforia dos anos 90 -- período marcado pelo que hoje chamam de WEB1, iniciado logo após o IPO da empresa Netscape (1995) -- a empresa de semicondutores Intel chegou a ser a terceira mais valiosa do mundo, atrás da Microsoft e da GE.

É uma brincadeira comum no mercado afirmar que a taxa de câmbio foi criada para humilhar economistas. Por trás deste comentário, reside a premissa de que em meio a tanta complexidade não há modelos ou pessoas consideradas boas o suficiente para fazer tais previsões com consistência.

Não há dúvidas que os principais mercados globais estão em "Risk On"! As ações norte-americanas registram um recorde atrás do outro e o ETF associado a "momentum" (MTUM) é o grande destaque. Já no velho continente, apesar da desaceleração da indústria alemã, as ações de 11 conglomerados -- conhecidas hoje como "Granolas" -- também não param de se...

Ao longo dos últimos meses, venho chamando atenção do leitor a respeito da relação entre o agregado monetário M2 e indicadores econômicos, como o PIB Nominal e o próprio índice de ações do país.

"Denial"

28/02/2024

Os americanos estão em "denial" (estado de negação). Explorei este tema no vídeo desta semana onde argumento que é inquestionável que as ações norte-americanas encontram-se em um patamar deveras "esticado". Neste vídeo faço uma breve jornada da relação entre o rendimento do "treasury" de 10 anos e a relação de P/L de Shiller, partindo dos anos 60...

Em épocas em que a moeda de um determinado país está forte, é quase certo que o consumo dos seus cidadãos tende a crescer de forma significativa, até mesmo gerando algumas situações que podem ser vistas como abusivas. Muitos brasileiros hão de se lembrar de abusos observados em aeroportos internacionais durante aquele período ao redor de 2010 em...

Espera-se que quanto mais importante e maior for um determinado ativo, maior será o escrutínio por parte dos analistas envolvidos. Assim, é natural esperar que empresas cujas capitalização de mercado supere 1 trilhão de dólares se comporte de forma menos volátil exibindo assim uma maior previsibilidade.

Estaria o mercado de ações norte-americano precificado de forma a refletir um pouso suave perfeito? Penso que este é o questionamento do momento.

Tomo emprestado o título de hoje de um email que recebo diariamente do serviço Zero Hedge Premium -- serviço que assino (junto com outros) com objetivo de agregar valor para estes comentários de mercado. Neste, a casa de análise nos apresenta diversos gráficos ilustrando a semelhança do momento atual na bolsa americana com o ocorrido em outras...

Há indícios de exaustão na bolsa americana. Pudera! Desde o momento em que os índices de atividade econômica e de liquidez começaram a registrar uma significativa melhora -- em meados de outubro do ano passado -- o índice S&P 500 subiu, de forma contínua, aproximadamente 900 pontos! Chegamos a um ponto em que é necessário trazer mais participantes...