Há momentos nos mercados em que os preços se deslocam de forma tão surpreendente que os agentes e a mídia financeira ficam simplesmente perplexos. Como consequência, passamos a ler e ouvir explicações para os surpreendentes movimentos que soam como meras simplificações em meio a algo que é certamente complexo.

O meu objetivo aqui não é filosofar sobre este tema polêmico. Quero te apresentar alguns fatos, algumas premissas e tirar algumas conclusões. Assim, partindo de dados referentes a economia dos EUA, vamos a eles:

Vale lembrar que este é o ano das eleições presidenciais. Dentre as mais importantes teremos a eleição presidencial americana em novembro. Entretanto, poucos discutem a respeito das eleições para definir o parlamento europeu no início de junho.

O consenso nos diz que o comitê de política monetária do FED ("FOMC") manterá a taxa básica da economia norte-americana estável ("fed funds") entre 5,25% e 5,50%. Sendo assim, se há uma incerteza que poderá abalar os mercados, esta estaria associada ao que será revelado através do relatório conhecido como "Summary of Economic Projections" (SEP), no...

No texto de ontem argumentei que analistas de renda variável vem cometendo o seguinte equívoco: classificar o "bull market" atual como um evento estritamente norte-americano, impulsionado por um pequeno grupo de ações denominado de as 7 Magníficas (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Google, Meta e Tesla).

O fato de acompanharmos em tempo real a mídia financeira norte-americana nos faz muitas vezes -- de forma equivocada -- atribuir tudo que acontece aos Estados Unidos. Ao longo dos últimos meses, enfatizei por aqui a importância das ações denominadas como as 7 Magníficas (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Google, Meta e Tesla) como se elas fossem a...

Semana que vem teremos uma "super quarta" com reuniões do comitê de política monetária do FED e do BC brasileiro. No entanto, o evento mais importante ocorrerá nos dois dias anteriores (18 e 19/mar)! Refiro-me aqui ao "GTC" (GPU Tech Conference) da Nvidia que é um evento em que a empresa reúne desenvolvedores, engenheiros, pesquisadores e muitos...

Dizem que ganhar dinheiro NUNCA é fácil. No entanto, aquele que comprou o S&P 500 na mínima registrada no dia 9/mar/2009, obteve um retorno anual de 16,67% por 15 anos. Isto quer dizer que aquele que "comprou e carregou" obteve um retorno de 10x o seu capital inicial em um prazo de 15 anos. Pense nisso... um "bull market" que...

Hoje vamos de uma única imagem que nos faz parar e pensar. Durante a euforia dos anos 90 -- período marcado pelo que hoje chamam de WEB1, iniciado logo após o IPO da empresa Netscape (1995) -- a empresa de semicondutores Intel chegou a ser a terceira mais valiosa do mundo, atrás da Microsoft e da GE.

É uma brincadeira comum no mercado afirmar que a taxa de câmbio foi criada para humilhar economistas. Por trás deste comentário, reside a premissa de que em meio a tanta complexidade não há modelos ou pessoas consideradas boas o suficiente para fazer tais previsões com consistência.

Não há dúvidas que os principais mercados globais estão em "Risk On"! As ações norte-americanas registram um recorde atrás do outro e o ETF associado a "momentum" (MTUM) é o grande destaque. Já no velho continente, apesar da desaceleração da indústria alemã, as ações de 11 conglomerados -- conhecidas hoje como "Granolas" -- também não param de se...

Seguem diversas tabelas ilustrando a performance acumulada de diversas classes de ativos ao longo deste ano:

Ao longo dos últimos meses, venho chamando atenção do leitor a respeito da relação entre o agregado monetário M2 e indicadores econômicos, como o PIB Nominal e o próprio índice de ações do país.

Os americanos estão em "denial" (estado de negação). Explorei este tema no vídeo desta semana onde argumento que é inquestionável que as ações norte-americanas encontram-se em um patamar deveras "esticado". Neste vídeo faço uma breve jornada da relação entre o rendimento do "treasury" de 10 anos e a relação de P/L de Shiller, partindo dos anos 60...