Abaixo, algumas tendências demográficas que contribuem para um cenário global cada vez mais inflacionário.

EUA - "Net International Investment Position" (NIIP)

Acima, observamos o diferencial entre a inflação anualizada nos EUA e o rendimento dos títulos emitidos pelo governo ("treasuries") de diversos prazos.

Este título vem da música que diz "Você abusou! Tirou partido de mim, abusou...". Aqui é utilizada para ilustrar o abuso cometido pelos EUA de seu poder imperial no que diz respeito a impressão da moeda sem que esta se desvalorize de forma análoga ao que ocorre no resto do mundo. Perdoe-me por insistir tanto neste tema nos comentários que...

A casa de pesquisa Gavekal, ao falar de mercados emergentes, normalmente os divide em duas partes: Ásia e ex-Ásia. O Brasil, que se encontra nesta segunda parte (ex-Ásia), foi um dos mercados que mais se beneficiou neste recente ciclo de valorização das commodities. A performance da Petrobras e da Vale nos últimos 4 meses (começando no vencimento...

No texto de ontem, falei sobre o Delta de um contrato de opção. Expliquei-o não só como a sensibilidade do preço da opção em relação a variações no preço da ação (interpretação matemática), mas também enfatizei que este deve ser interpretado como a probabilidade de que o contrato em questão terá valor econômico positivo no momento do possível...

É interessante como alguns temas associados ao mercado de derivativos vem aos poucos se popularizando. Escrevo sobre o VIX há 6 anos, e já não sinto a necessidade de explicar em muitos detalhes seu significado. Boa parte do mercado já entende que o VIX é uma medida de expectativa de oscilação associada ao índice S&P 500 para os próximos 30...

Zoltan é hoje uma das pessoas mais influentes de Wall Street. Com passagem pelo FED de NY, o estrategista que atua na área de renda fixa de curto prazo pelo Credit Suisse vem se destacando na mídia financeira global desde a crise com operações compromissadas ("Repo") ocorrida em outubro de 2019. Na última semana, seu mais recente artigo deu o...

Nos últimos dois dias explorei a possibilidade de uma "pivotagem" na política chinesa em relação a epidemia da covid. A possibilidade de que o Partido Comunista Chinês venha a abrir sua economia novamente, permitindo a entrada e saída de turistas, é algo que é aguardado com bastante ansiedade por muitos e que deverá trazer repercussões em diversas...

Na segunda-feira argumentei que o momento é propício para uma pausa nos mercados. Nos últimos dois dias, testemunhamos uma continuidade no movimento de recuperação no preço dos ativos, mas a minha visão de mercado permanece a mesma.

Sabe-se que embora o FED exerça controle direto da taxa de juros de curtíssimo prazo na economia, em se tratando de taxas mais longas -- em particular, aquelas praticadas no mundo corporativo -- o "jogo" é diferente. O "spread" ou diferencial entre as taxas dos "treasuries" e as taxas corporativas abrem e fecham com base em diversos fatores. Dentre...

É notória a presença dos seguintes sinais de mudança nas políticas monetárias e fiscais:

Não é segredo que aqui no MyVOL as ideias do estrategista Louis Gave tem um lugar especial. Elas fazem sentido. Apresentam coerência e vem se materializando ao longo do tempo. Basta olhar para o comportamento do RMB desde o início da pandemia. Logo no início o RMB/USD chegou a bater 7,17, mas hoje está em 6,37!

Sempre que possível, Charles Gave expressa seu pessimismo com relação a viabilidade da moeda europeia. Ontem, em meio ao "chat" associado ao seu mais recente artigo, o estrategista nos prestigiou, de forma sucinta, com suas razões para tamanho pessimismo em relação a esta moeda que foi, originalmente, fruto de uma iniciativa de seu país de origem -...