Bitcoin e o Nasdaq 100

Os mais céticos afirmam que o Bitcoin é uma espécie de Nasdaq 100 turbinado. Quão verdadeira é esta alegação?

O gráfico abaixo ilustra a correlação de preço entre os dois ativos em janelas de 30 dias.  

Conforme podemos observar, tal correlação -- conforme esperado -- varia bastante. Recentemente, tal correlação se encontra em um patamar bem elevado, próximo a 70%. 

Nas últimas semanas o preço mais famoso cripto ativo recuou aproximadamente 30%. Está em curso, nos EUA, um movimento de correção de preços em ativos em que os detentores tendem a ser mais jovens. 

Tal movimento está em linha também com o fato de que o uso da conta margem nos EUA se encontra próximo da máxima histórica. Veja o gráfico abaixo:

Acima, o gráfico nos mostra o crescente uso da conta margem nos EUA em relação ao S&P 500.

Lá trás, na época do estouro da bolha do Nasdaq, o uso da margem chegou a atingir 2,75% do valor de mercado das ações listadas na NYSE. Diante do colapso nos preços das ações, tal percentual caiu para 1,50% em 2002.

Tal percentual foi subindo ao longo do tempo. Em 2008, já estava de volta a 2,50%. Seu pico, entretanto, foi atingido no fim de 2021 -- período marcado pelo abuso fiduciário dos EUA no período pandêmico. Naquela época, tal percentual atingiu 3,75% do valor de mercado das empresas listadas na NYSE.

Hoje, estamos de volta ao 3,60% -- um patamar preocupante!

Temos também uma forte correção em alguns papeis especulativos como Robin Hood, Riggeti Computing, US Rare Earth, e muitos associados a energia nuclear.

Dito isso, penso que não há indícios de crise sistêmica nos EUA. O que há uma correção pontual e alguns "elementos de irracionalidade", para tomar emprestado algo dito recentemente por Sundar Pichai, da Google.  

Marink Martins