Já vi isso, já fiz isso

Esse título arrogante está aí por uma causa nobre. Sem essa de que a história não se repete, a história rima, e blá blá blá. O que observamos hoje em ativos como TESLA, XP Inc., Magazine Luiza, Peloton, Shopify, Beyond Meat, trata-se de uma última pernada (aquela exponencial) de um ciclo de alta turbinado por um excesso de liquidez.

Isso ocorreu em 1999/2000 com empresas notáveis como Cisco Systems, Amazon, Ebay, Yahoo, Microsoft, Nortel, Lucent, e muitas outras. Algumas ficaram pelo caminho. Outras se desenvolveram e se transformaram em líderes em seus setores. O detalhe crucial nesta análise é que o tempo de materialização desta transformação, na maioria dos casos, levou diversos anos. Em suma, o mercado elege as líderes do futuro. O problema, contudo, relaciona-se ao "timing"!

As empresas mencionadas no primeiro parágrafo estão atualmente precificadas de forma a refletir um cenário de execução perfeita de suas respectivas estratégias.

O preço de suas ações pode até continuar a subir - como vem ocorrendo na maioria dos casos - mas, cada vez mais, se valorizam através de um processo piramidal que deverá ser análogo àquele registrado durante o ciclo do Nasdaq dos anos 90. Abaixo, compartilho o gráfico da Cisco Systems que, em um determinado momento, foi a empresa mais valiosa dos EUA.

Aquele que me acompanha por aqui provavelmente irá ler tudo isso com um ceticismo direcionado a minha opinião. Considero isso perfeitamente compreensível. Afinal, não é de hoje que venho falando destas empresas. E o preço de suas ações não para de subir!

Em 1999/2000 vendi a descoberto o ETF associado ao Nasdaq 100 em inúmeras ocasiões entre 3.500 e 4.500 pontos. O índice foi até 5.000+ pontos. A jornada não foi tão dolorosa quanto aparenta devido a STOPs e a um giro frenético. E é justamente desta experiência que busco a coragem para afirmar aqui que o que está em curso é uma última pernada exponencial.

Posso estar errado? Certamente. Não quero aqui, de forma alguma, que investidores fiquem vendidos a descoberto nos papeis supracitados. O meu objetivo é tentar evitar que você seja seduzido pela compra destes ativos.

Vivemos um período de elevada liquidez. O tesouro nacional dos EUA conta com um saldo em conta corrente de US$1,6 trilhões, contra uma média histórica de US$250 bi. Esse dinheiro provavelmente será injetado nos mercados em breve e poderá intensificar os movimentos.

Contudo, essa festa está cada vez mais e mais perigosa. Que tal sair um pouco mais cedo e se proteger? Bem, é esse cuidado que busco transmitir aqui. 

Marink Martins