Stanley Druckenmiller soou o alarme!

05/06/2019

Gostaria de discutir algumas informações afetando os mercados internacionais:

  • Powell sinaliza ao mercado que o FED está sintonizado com as questões relacionadas a guerra comercial e que poderá reagir conforme necessário. POSITIVO para os mercados.
  • Há sinais de que tarifas sobre produtos mexicanos não entrarão em vigor. POSITIVO para os mercados.
  • A União Europeia decide punir a Itália por não cumprir com as metas fiscais. NEGATIVO para os mercados.
  • Departamentos de antitruste nos EUA e na Europa iniciam um ataque mais direto as grandes empresas de tecnologia dos EUA.

Após algumas semanas em queda, os mercados de renda variável entraram em uma zona considerada como "oversold". Assim, em uma semana como essa - marcada por inúmeros discursos a ser feito por representantes do FED - é natural vermos um repique nos mercados.

Ontem foi um dia de alta expressiva ancorada pelo discurso acomodativo feito por Powell. A PUT (opção de venda) de Powell está mais do que viva!

Dito isso, é importante que o investidor tenha em mente que estamos em um mercado extremamente vulnerável a eventos macroeconômicos e a eventos associados a geopolítica. Tal dependência, por si só, já seria digno de uma maior volatilidade nos mercados. Mesmo assim, estes transitam com baixa volatilidade.

Ontem mesmo, Stanley Druckenmiller - famoso gestor que esteve a frente do Soros Fund na época em que o fundo ganhou US$1 bi apostando contra a libra esterlina nos anos 90 - disse ter zerado suas posições em renda variável logo após o infame tweet de Trump realizado no dia 5 de maio (aquele em que Trump decidiu elevar os impostos sobre a importação de produtos chineses).

O mais curioso, porém, foi que o famoso gestor disse que não estava apostando em um caos, ou mesmo, em uma queda expressiva. Seu objetivo foi fugir de um mercado que ele diz não apresentar coerência alguma.

E é justamente por isso que eu -- escrevendo aqui diariamente para você - muitas vezes soo o alarme e sugiro que você navegue este mercado de forma cautelosa.

Confesso a você que, após 23 anos atuando nos mercados, vejo hoje que é muito importante que o investidor valorize sua sobrevivência nos mercados. Esse ato requer que o investidor, em inúmeras ocasiões, abra mão de valorizações potenciais em nome da preservação de seu capital.

Vivemos uma época em que a indústria de fundos discute o IBOV a 120.000 e poucos discutem a respeito da possibilidade de um movimento adverso.

Mas, a verdade é que já estamos caminhando para o sexto mês em que o IBOV fica "range bound", ou lateralizando. Estamos caminhando para um fim de junho com características binárias. Por aqui teremos a votação da reforma da previdência. Lá fora, a reunião do G20. Definir o grau de assimetria destes eventos é algo certamente difícil e sujeito a erros grosseiros.

Por tudo isso, opto pela cautela neste momento. Hoje, teremos um importante teste no que diz respeito a decisão do STF quanto a liminar que permite a venda da TAG (empresa da Petrobras) sem licitação. Vamos aguardar.

Marink Martins

www.myvol.com.br