Vale - vento a favor no último vencimento de opções do ano

Chegamos ao último vencimento de opções do ano, e o cenário delineado para esta segunda-feira parece ser bem construtivo para as ações da mineradora brasileira.

No momento em que escrevo, o preço do minério-de-ferro, negociado na bolsa de Dalian na China, registra uma alta expressiva superior a 5%. Caso tal alta se confirme, esta poderá ser um importante catalizador para a VALE3 que vem testando um topo triplo.

Ao analisar o mapa das opções em aberto para este vencimento, temos aproximadamente 39m de contratos de opções de compra (CALLs) "dentro-do-dinheiro", e aproximadamente 6m de contratos "fora-do-dinheiro" em uma zona que considero vulnerável (de R$37 a R$38). Tal volume de contratos em aberto não chega a representar uma resistência significativa em termos históricos. Caso os "comprados" se empolguem, existe a possibilidade de que os CALLs da VALEL1 (Strike: R$38,26) entrem no game! Neste caso, estamos falando de um adicional de aproximadamente 5m de contratos que estariam vulneráveis e poderiam transformar este vencimento de opções em um evento memorável.

Adicionando lenha na fogueira, a empresa declarou um provento de 42c e suas ações passarão a negociar "ex-JCP" na sexta-feira. Com isso, temos um cenário propício para valorizações adicionais no preço das ações da mineradora. Notem que, em um ambiente cada vez mais dominado por algoritmos, o rompimento de um topo triplo tende a provocar uma disparada simultânea de ordens de compra.

Caso tal cenário otimista se materialize, uma boa estratégia é a compra de travas de alta para janeiro/18, pois além de se beneficiar da direção, estas tendem a se beneficiar também de uma curva de volatilidade peculiar, comum em dias que antecedem a data de corte para o recebimento de proventos como o descrito acima.

Marink Martins, CNPI