"Value vs. Growth" / BCE

Nesta quarta-feira temos os mercados se valorizando com base em um maior otimismo em relação a um eventual acordo entre os EUA e a China.

Um dos principais temas discutidos na mídia tem sido a busca por ações que, a algumas semanas atrás, estavam "abandonadas". Na famosa briga entre "value vs growth" (valor vs crescimento), o que observamos é uma busca por "value". Os estrategistas não hesitam em atribuir tal movimento aos fundos quantitativos. Hoje em dia qualquer movimento nos mercados considerado anormal é culpa dos "quants".

Vale destacar que apesar do recente otimismo visto nos mercados, as ações do setor petrolífero - em particular aquelas do setor de exploração e produção - negociam com um enorme desconto com relação a prêmios históricos. Neste caso a culpa não seria dos "quants", mas sim dos fundos ESG - aqueles alinhados com melhores práticas ambientais, sociais e de governança corporativa.

O comportamento da bolsa brasileira não tem sido diferente. Nesta semana tivemos uma importante rotação setorial com investidores vendendo ações de beta elevado (varejo digital) e comprando ações de empresas mais tradicionais.

Finalizo este comentário clamando para que o leitor leve em consideração a possibilidade de mercados mais voláteis nesta quinta-feira devido a reunião do Banco Central Europeu. Os estrategistas que acompanho acreditam que há espaço para frustração uma vez que o mercado parece já precificar um BCE mais acomodativo.

Marink Martins