A negação é algo demasiadamente humano

Dizem os sábios que os preços nos mercados sobem de escada e descem de elevador. As afirmações oriundas do empiricismo além de fascinantes tendem a ser superiores aquelas desenvolvidas através de uma planilha de excel ou modelos sofisticados. Trata-se do que Nassim Taleb chama de sabedoria da "vovó".

Como parte de nosso processo evolutivo, desenvolvemos técnicas inconscientes cujo objetivo é a minimização da dor. E é justamente por isso que somos tão vulneráveis a cairmos em um estágio de negação em diversas das nossas interações com outros indivíduos. Na medicina inventamos o Prozac. Nos mercados financeiros inventamos os estímulos quantitativos. O problema é que, com o tempo, ambos perdem sua eficácia. E o que fazer em uma sociedade onde viver períodos melancólicos virou algo proibido?

Trazendo este conceito para os mercados, temos um comportamento humano que muito se afasta daquele "homo economicus" que tanto buscava a otimização de suas decisões. Uma escola denominada finanças comportamentais foi formada em torno deste conceito, premiando expoentes como Khaneman, Tiversky e Thaler. O porquê dos preços nos mercados descerem de elevador tem, na verdade, a ver com que o que os levou a fama internacional.

Se há algo difícil para o ser humano é ter que ir a público e assumir um erro. Tal processo, tende a desestabilizar o nosso cérebro. E este, ao contrário de nosso corpo, não fora desenvolvido para tirar proveito da instabilidade de forma imediata. Quanto maior for nosso envolvimento social relacionado a uma determinada decisão, maior será o custo emocional em caso de uma reversão de rumo. Dito da forma que gosto, o nosso comprometimento com uma decisão nos leva a uma fragilidade, nos deixa "vendidos em volatilidade" do ponto de vista emocional.

Por isso, afirmo aqui uma regra de bolso que é muito importante para um trader: não compartilhe sua posição! Mantenha-a em segredo. Já dizia sua vó: as pessoas colocam olho gordo!

E concluo afirmando que em estágios tardios como este vivido por este longo "bull market" global, os custos associados a reversão de expectativas são, como sempre, bem elevados. Falo aqui de instituições criadas justamente para se beneficias de um ciclo altista. Refiro-me também a tal da falácia do custo irrecuperável ("sunk cost fallacy". Escrevo este comentário ao assistir a "uma CNBC" que, pelo que tudo indica, aconteça o que acontecer, estará sempre impulsionando sua audiência a pensar que o único caminho para o preço das ações é para cima.

Marink Martins