Venho, ao longo dos últimos meses, expressando otimismo em relação aos ativos de renda variável no Brasil. Dentre os argumentos, expresso a concentração das bases acionárias, a relação M2/M1, o baixo múltiplo de P/L, o crescimento da lucratividade e outros. Observe que pouco falo por aqui sobre a eleição de 2026. Acredito que o "bull market"...
Como manter o foco em meio a tanto ruído
Há pouco tempo fiz um post lúdico ilustrando que quanto menor for o seu prazo de investimento mais você estará próximo da aleatoriedade, do movimento browniano dos preços, do caos nietzschiano.
Na ilustração em anexo, temos o movimento browniano: o movimento de partículas suspensas em um fluido que se chocam aleatoriamente. Agora imaginem se tivéssemos um narrador para estes movimentos! Seria certamente algo insano, e pouco nos ajudaria a detectar os movimentos futuros da partícula.

Embora o comportamento das massas, em alguns casos, confira um certo grau de previsibilidade ao comportamento dos preços de alguns ativos, julgo que boa parte do que chamamos de "intra-day" dos mercados seja dominado pelo aleatório.
Assumindo tal premissa, afirmo ser um desafio passar o dia todo lendo análises e ouvindo a CNBC em busca de detectar o que realmente importa.
Por desempenhar tal função há bastante tempo, as vezes consigo saber de antemão se um determinado entrevistado tende a influenciar ou não os preços de mercado.
No passado, bastava a estrategista da Goldman Sachs, Abby Joseph Cohen, aparecer na TV, que investidores mais atentos já entravam comprando em antecipação a sua fala. Abby representava o otimismo dos anos 90.
Já na década passada, bastava uma aparição de Nouriel Roubini para que o mercado temesse.
Hoje, estamos um pouco carentes destes figurões. Provavelmente devido ao fato dos Bancos Centrais terem transformado as regras do jogo com seus estímulos quantitativos inusitados.
E, justamente devido a estas transformações, que julgo que o mais prudente neste momento seja focar no que seus representantes têm a dizer.
Neste sentido, quando o atual presidente do banco central de Nova York, William Dudley, disse ao mercado na última quarta-feira, dia 18, as 16:15, que o mais importante neste momento é que o FED normalize a taxa de juros, elevando a taxa do fed funds para 3%, os mercados não só reagiram negativamente, mas vem se ajustando desde então.
Ontem tivemos um dia negativo influenciado por comentários do CFO da empresa Caterpillar afirmando que a lucratividade da empresa parece ter atingido um pico. Seu comentário não só derrubou as ações de sua empresa, mas também de todo o setor industrial norte-americano.

Acima, a variação no preço das ações da Lockheed Martin (LMT), Caterpillar (CAT) e 3M (MMM) durante o pregão de ontem.
Estamos em um período de divulgação de resultados justamente em um trimestre marcado por um enorme crescimento da lucratividade; algo próximo a 20% ao ano. O nível de ruído está elevadíssimo.
Sendo assim, é importante que o investidor observe que o mais importante neste momento não são necessariamente comentários relacionados a crescimento da lucratividade. O que realmente vem exercendo uma maior influência são os comentários a respeito da normalização de taxas de juros e expectativas inflacionárias. Recentemente, representantes tanto da Caterpillar como da Kimberly Clarck manifestaram preocupações com relação ao aumento de preço das matérias primas.
O que será feito em meio a tais pressões inflacionárias parece ser o que está e irá ditar a tendência dos mercados. Estamos naquele período do mercado onde notícias oriundas de Washington roubam o show!
Por aqui, a situação não é muito diferente. Estamos mais a mercê de Brasília do que de São Paulo, o que historicamente indica um período de maior volatilidade e maior correlação nos mercados.
Por isso, fique atento e esteja preparado para variações no preço de seus ativos que, de imediato, poderão te parecer insensatas, mas que no fundo, denotam uma mudança de paradigma na economia global.
É tempo de Ibovespa!
Aqui no MyVOL não é de hoje que expresso o meu otimismo em relação ao Ibovespa. Aquele que acompanha o meu trabalho certamente já me ouviu falar sobre alguns dos argumentos favoráveis a uma visão otimista em relação ao Ibovespa. Dentre eles, posso citar:
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Olá, aqui é o Marink Martins e quero te dar boas vindas ao MyVOL Premium - o meu serviço de análises e curadoria internacional cujo objetivo é fazer com que você esteja sintonizado com os mercados globais.
Marink Martins