Equívoco

O fato de acompanharmos em tempo real a mídia financeira norte-americana nos faz muitas vezes -- de forma equivocada -- atribuir tudo que acontece aos Estados Unidos. Ao longo dos últimos meses, enfatizei por aqui a importância das ações denominadas como as 7 Magníficas (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Google, Meta e Tesla) como se elas fossem a única fonte de brilho no mundo da renda variável.

Ainda que a Nvidia seja de fato a estrela deste "bull market" que se faz presente no mundo desenvolvido, é importante deixar claro que o atributo que melhor define este movimento de valorização nas ações não é exclusivamente a presença da tecnologia, ou mesmo a associação com o advento da inteligência artificial. A preferência dos investidores está voltada para grandes empresas, com marcas conhecidas e forte presença global.

Evidenciando esta afirmação te apresento um gráfico ilustrando o desempenho de 7 ações europeias (S Club 7) -- selecionadas por um analista da Gavekal -- que registraram uma performance superior ao da "Mag 7" nos últimos 18 meses. Tal grupo consiste das ações das seguintes empresas: Safran, Saint Gobain, Sanofi, SAP, Schneider Electric, Siemens e Stellantis.

Estas empresas deste S Club 7 derivam, em média, 61% de suas receitas de consumidores não europeus (principalmente na Ásia e nos EUA). Além disso, este grupo tem forte presença industrial e alguns nomes não possuem associação direta com "AI".

Julgo importante te chamar atenção a isso que estou denominando como equívoco, pois tal evento não é raro e é fruto de uma espécie de "miopia" que afeta analistas no mercado de renda variável. Durante a forte valorização vista no Ibovespa entre 2003 e 2008, muitos analistas e comentaristas -- empolgados com a outperformance brasileira -- esqueceram de apontar que algo similar ocorria na bolsa mexicana. O "boom" das commodities foi um fenômeno global onde o Brasil certamente se destacou. Dito isso, foi muito mais um evento de liquidez global do que um evento brasileiro, ainda que importantes reformas tenham sido aprovadas no país durante aquela época.

Observe que, do período outubro de 2022 até hoje, as ações da Stellantis (novo nome da Fiat-Chrysler) se valorizaram aproximadamente o dobro das ações da Microsoft. O mesmo pode ser dito em relação às ações da Ferrari que também registraram uma alta impressionante.

Tudo isso é uma boa notícia para as ações brasileiras. Digo isso, pois é bom saber que há vida fora do mundo da tecnologia (somos pobres neste atributo em nossa bolsa de valores). E a melhor notícia é que, nos últimos dias, começamos a ver um movimento de valorização no petróleo e no cobre. "Olha nós aí"! Que esta fase de ruído político passe logo!

Marink Martins