Formas alternativas de geração de renda

07/04/2020

Quando o assunto é o investidor Warren Buffett, confesso ter um sentimento ambíguo. Se por um lado não gosto da ideia associada a compras de ações para o longo prazo ("buy & hold") por acreditar que não teremos mais o impulso populacional para nos ajudar, por outro lado, gosto muito do Buffett vendedor de volatilidade.

Esse segundo Buffett é, na minha opinião, o verdadeiro Buffett. Digo isso pois o grande investidor, há tempos, deriva boa parte de seus ganhos de operações de venda de seguros. Seja através da sua seguradora GEICO ou através de suas resseguradoras, boa parte da receita de sua empresa, Berkshire Hathaway, é oriunda de operações que se beneficiam de uma volatilidade mais baixa.

Exploro este tema pois em dois dias vimos os índices globais, incluindo o Ibovespa, subirem de forma expressiva surpreendendo muitos investidores ancorados ao pessimismo que se faz presente nos mercados.

Isso ocorre com frequência. Ao ver a abertura do índice futuro do Ibovespa na manhã desta terça-feira, logo pensei no comportamento das ações da Vale ao longo do ano de 2016, quando elas se deslocaram de R$12 para R$22 em um relativo curto espaço de alguns meses. Será que o que estamos testemunhando seguirá um percurso similar àquele ocorrido em 2016? Naquela ocasião o mundo que parecia estar diante do precipício no início do ano foi salvo pela Reunião do G20 e por mais uma onda de estímulos chineses.

Bem, se tratando de mercados, é sempre muito difícil saber o que vai acontecer. Melhor mesmo é buscar se adaptar a realidade que se apresenta.

Voltando ao lado do Warren Buffett que me atrai, estou de olho nas taxas embutidas nos contratos de opções de compra associados as ações preferenciais da Petrobras. Observe pela tabela abaixo que operações de venda coberta de opções embutem um prêmio bastante convidativo.

Estamos há 8 dias do vencimento de opções e há contratos como a PETRD147 que apresentam uma oportunidade de ganho de aproximadamente 3,5% no período.

É importante que o leitor entenda que tais operações não representam, de forma alguma, uma expectativa de renda fixa. Além disso, este comentário não tem como objetivo fazer uma recomendação de investimentos. O meu objetivo aqui é somente fazer com que o leitor reflita a respeito de formas alternativas de geração de renda.

Marink Martins   

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