Isso é o que acontece com um mercado viciado em “venda de volatilidade”

Alguém uma vez disse que quando nos embriagamos tomamos emprestado parte da felicidade reservada ao dia seguinte. Isso também é uma verdade nos mercados! Um mercado sobrevalorizado está fadado a uma correção de preços ou a um longo período marcado por retornos menores. Por isso, em eventos realizados pela MyCAP, venho dando tanta ênfase a insanidade cometida pelos bancos centrais, a complacência dos investidores, e a este momento de transição que se apresenta.

Se você, por alguma razão, está um pouco mais comprado em ações do que deveria, não é hora de virar a mão e bancar o herói. Ciclos de elevada volatilidade nos mercados, como este que se inicia, tem como característica o poder de nos deixar se sentindo impotentes.

De repente, aquela narrativa de "céu de brigadeiro" ventilada na mídia, começa a não fazer tanto sentido. Para mim nunca fez e você, leitor, sabe muito bem disso! É aquele gestor que, ao promover sua própria carteira, desenhou para si e seus clientes um mundo que hoje corre o sério risco de ser ridicularizado.

Mas vamos aos fatos. A volatilidade, que por um longo tempo, se manteve lá em baixo, disparou. Consigo traz inúmeros ajustes. A principal notícia na mídia internacional hoje diz respeito a uma ETN ("Exchange Traded Note") que permitia com que investidores vendessem volatilidade facilmente e lucrassem com tal operação. Tal ativo, somente ontem, se desvalorizou nada menos do que 80%. É isso mesmo! Com isso, já há quem especule que algumas instituições financeiras poderão sofrer com isso.

Dito isso, é importante saber que, ao contrário de 2008, o sistema bancário, pelo menos o brasileiro e o americano, estão muito bem capitalizados. A última coisa que o investidor deve fazer é entrar em pânico, pois esta, definitivamente, não é uma estratégia. Busque enquadrar-se dentro de seus objetivos. Elimine a alavancagem mesmo que o processo seja doloroso (sempre é!).

Termino aqui com o mesmo parágrafo escrito ontem, enfatizando o ETF MTUM; aquele que mensura o "momentum" do mercado. E lembre-se que o Brasil não é protagonista neste mercado global. Por isso, muita atenção ao noticiário internacional.

Segue o parágrafo final do Comentário de ontem:

"O que acontecerá ao longo do dia é difícil prever. Otimistas acreditam que investidores aproveitarão as "barganhas" para entrar no mercado em um nível mais atraente ("buying on the dip"). Já os pessimistas tentarão aproveitar qualquer "airpocket" (ausência de compradores) para forçar na venda e assustar o "comprado". Não deixem de ficar de olho no mercado internacional, acompanhando naturalmente a taxa de 10 anos norte-americana, a medida de volatilidade (VIX), e o indicador de "momentum" de mercado MTUM. Caso este último registre uma queda que exceda uma eventual queda do índice S&P 500 em 0,50%, interprete tal movimento como um indicador de fraqueza do mercado."

Marink Martins

Myvol.com.br