Embora você talvez não negocie opções de Petrobras, é muito importante que você busque compreender as forças presentes neste mercado, pois, em muitas ocasiões, é justamente dali que surgem indicadores de tendência para os movimentos futuros das ações da empresa.
E neste sentido, eu que já atuo há mais de 20 anos neste mercado, busco aqui te ajudar interpretando alguns movimentos recentes nos contratos de opções vigentes.
Apesar da forte recuperação no preço das ações da Petrobras, acredito que haja espaço para maiores valorizações. Esta minha afirmação baseia-se na observação de que há uma maior demanda do mercado por "travas de alta". Diariamente, monitoro de perto um gráfico que mede a volatilidade implícita dos diversos contratos vigentes, buscando identificar através de sua forma, se o mercado está demandando mais "travas de alta" ou "travas de baixa". Neste gráfico monitoramos o tal "sorriso da volatilidade", ou, em inglês, "volatility skew". Mas, confesso aqui que não há necessidade de te entediar com estas tecnicalidades.
Indo direto ao ponto, além de um mercado mais "comprador", temos também uma peculiaridade relativa a uma expectativa de que os mercados ficarão, em breve, mais voláteis devido à proximidade das eleições presidenciais. Isso pode ser visto através de uma volatilidade implícita bem mais elevada para os contratos que vencem em novembro/18, mês subsequente ao resultado das eleições. De fato, a volatilidade das opções vincendas está em torno de 40% enquanto as mais longas, as da série K, estão com uma volatilidade implícita acima de 60%.
Se considerarmos que há uma perspectiva de que Alckmin ganhe alguns pontos percentuais nas pesquisas de curto prazo, argumento aqui, de forma probabilística, que as perspectivas para uma valorização das ações da Petrobras são boas.
Neste sentido, o investidor poderá comprar diretamente as ações da empresa. Mas, caso ele queira ser um pouco mais conservador, ele poderá buscar tirar proveito do diferencial de volatilidade supracitado e montar um "spread calendário" que venha lucrar com tal oportunidade.
Marink Martins
Os últimos dois anos foram sensacionais para o investidor focado em ações de empresas norte-americanas. Abaixo, temos um gráfico de "Trailing Real Returns" do S&P 500 desde 1960. Este gráfico nos mostra o retorno real do índice em janelas de 2 anos.
Ainda que o momento atual não seja, nem de perto, um associado a uma crise financeira clássica, os últimos eventos deixaram muitos investidores "machucados". Afinal, no último mês tivemos 3 eventos que historicamente foram catalisadores para fortes valorizações das ações brasileiras. Refiro-me aos seguintes eventos:
Venho argumentando que, por trás do "rally" visto no preço das ações chinesas, há, dentre muitos fatores, um associado à rivalidade entre a China e a Índia. Explorei este tema em maiores detalhes neste vídeo que você pode acessar clicando aqui.