Petrobras, Powell e Rotação Setorial

Deixei para te enviar este comentário de mercado um pouco mais tarde justamente para ter uma melhor sensibilidade a respeito do comportamento do mercado após um dia em que o principal ativo bursátil brasileiro sofreu um dos maiores "massacres" da sua história. Eu, naturalmente, estou falando da queda registrada ontem de aproximadamente 20% nas ações da Petrobras.

Neste momento que escrevo, o preço das PETR4 surpreende, registrando uma valorização de 10%. Para uma recuperação total - com base no fechamento de sexta-feira - seria necessário uma alta adicional de quase 16%.

Dito isso, percebe-se um mercado extremamente vulnerável a qualquer notícia de cunho macroeconômico.

O mercado anseia por ouvir o que Paulo Guedes tem a dizer a respeito da demissão de Roberto Castello Branco. Todavia, o que temos até o momento é o silêncio daquele que é o fiador do projeto econômico do governo.

Curiosamente, o mercado externo começa a exibir os velhos sinais de exaustão. O preço das ações da Apple - principal empresa global -- caiu de aproximadamente 145 dólares no mês passado para 123 dólares hoje. Algo similar vem ocorrendo com outras empresas de tecnologia.

Por um outro lado, um movimento de rotação setorial em que se vende tecnologia e compra-se bancos e energia vem mantendo os principais índices com quedas moderadas. Agora fica a dúvida: será que ainda há mais espaço de valorização para os bancos e petrolíferas?

Vale lembrar que as ações do JP Morgan passaram boa parte do ano de 2020 abandonadas, ao redor dos 100 dólares. Elas já estão sendo negociadas a 150 dólares. O mesmo pode ser dito a respeito do preço das ações da Exxon que testou a mínima histórica nas semanas que antecederam o anúncio das vacinas.

Finalizo este texto compartilhando uma informação que julgo importante e que foi dita por Jerome Powell agora. Disse ele que foi-se o tempo em que havia uma forte relação entre o agregado monetário M2 e o crescimento da economia. Complementou dizendo que o M2 nem sequer é utilizado como um indicador antecedente para o FED.

Julgo seu comentário importante, pois são inúmeras as narrativas inflacionárias baseadas justamente no fato de que o M2 americano subiu quase 25% ao longo de 2020. Bem, como podemos ver, Jerome Powell não está muito preocupado com tal expansão.

Marink Martins