"USA Midterm": Apesar de você... o VIX permanece elevado!

Saiu tudo como previsto! O partido democrata retomou a liderança da câmara dos deputados enquanto os republicanos fortaleceram sua liderança no senado. 

Temos agora no congresso americano um impasse que, paradoxalmente, tende a ser positivo para os mercados. Por que? Com tal impasse, os republicanos não conseguirão piorar a dinâmica do endividamento americano reduzindo os impostos e, por outro lado, os democratas não conseguirão aumentar o "atrito" na economia impondo novas regulamentações. 

Os mercados sobem, neste exato momento, aproximadamente 1%. A taxa dos títulos de 10 anos do tesouro americano recua ligeiramente para o patamar de 3,18%. O VIX, que é uma medida associada a expectativa de oscilação do índice S&P 500 cai de forma significativa para 17,25%. 

Tudo parece caminhar bem nas bolsas americanas, em linha com o discurso dos analistas Will Denyer e Tan Kai Xian da Gavekal que veem no diferencial entre o retorno obtido pelo setor corporativo e o seu respectivo custo de capital como um importante "driver" de retomada do "bull market" americano. 

Dito isso, é importante ressaltar que o mercado permanece em compasso de espera para uma eventual trégua nas tensões sino-americanas diante da reunião do G20 a ser realizada em Buenos Aires no fim deste mês. Na ocasião, Trump irá jantar com Xi Jinping em meio a uma enorme expectativa de que algo seja concretizado em direção da manutenção da cadeia de suprimentos global construída ao longo dos últimos 20 anos e denominada por muitos como CHIMERICA. 

Até lá, é mais provável que o mercado não vá muito além dos 2.800 pontos no índice S&P 500. Embora a recente queda no preço do petróleo seja um fator positivo para a economia americana, os índices associados a expectativa de volatilidade permanecem altos. 

Acredito que a continuidade deste recente movimento de recuperação exige um VIX mais baixo, na faixa de 14%.

Sendo assim, fique de olho neste indicador. Caso a alta do índice S&P 500 seja confirmada nesta manhã mas o VIX permaneça acima de 16,5%, considere que há uma elevada probabilidade de que tenhamos um movimento de realização de lucros na parte da tarde. 

Marink Martins