Estive analisando a performance de alguns famosos gestores globais (hedge funds) e observei algo curioso: praticamente todos tiveram uma performance inferior ao índice S&P 500 após o fim de 2015. A exceção na lista abaixo foi David Tepper que conseguiu andar junto com o índice.
Há uma explicação razoável para tamanha "underperformance" do grupo. Ao longo de 2015 os preços das commodities começaram a cair drasticamente e tudo indicava que o longo ciclo expansionista chegara ao fim. No começo de 2016, a China desvalorizou sua moeda e o mundo tremeu, receoso de um crash.
Entretanto, no fim daquele mesmo mês, em um encontro do G20, hoje denominado por alguns como "O Acordo de Shanghai", foi definido que o Japão jogaria sua taxa de juros para o terreno negativo e os bancos centrais, atuando de forma conjunta, injetariam quantidades maciças de estímulos monetários (impressão de moedas). De lá para cá, o Banco do Japão e o Banco Central Europeu injetaram US$2 trn em 2016 e a mesma quantidade em 2017.
De forma surpreendente, os mercados reagiram e até hoje desfrutam desta "onda de euforia" impulsionada pelos BCs. Os gestores mencionados abaixo, demasiadamente humanos, foram pegos no contrapé desta nova ordem monetária que, em algum dia não muito distante, chegará ao fim.
Marink Martins
A húbris ou hybris é um conceito grego que pode ser traduzido como "tudo que passa da medida; descomedimento" e que atualmente alude a uma confiança excessiva, um orgulho exagerado, presunção, arrogância ou insolência, que com frequência termina sendo punida.
A mídia financeira não para de fazer alarde no que diz respeito à falta de apetite dos investidores estrangeiros. Foi publicado ontem no Valor Econômico:
A imagem abaixo busca classificar os detentores de ações emitidas por empresas americanas entre as seguintes modalidades: famílias (Households), fundos passivos, fundos indexados (ETFs), fundos ativos, fundos de pensão, investidores estrangeiros, "hedge funds", empresas, e outros. A imagem é um tanto polêmica, pois apresenta o valor de mercado do...