Os humanos têm muita dificuldade em pensar em termos marginais. Considere o seguinte cenário, conhecido como o "Jogo do Ultimato" nos círculos de finanças comportamentais, baseado em um experimento famoso e amplamente replicado:
Todos querem um pedaço do mercado de ações dos EUA. O que no começo parecia uma obsessão por um segmento do mercado -- em particular, as 7 magníficas (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Nvidia e Tesla) -- se tornou bem mais abrangente. A surpresa, entretanto, é que o otimismo visto por lá -- ao invés de contagiar o resto do...
Ok! Entendo e sou solidário a sua perda em meio a frustração em relação ao pacote fiscal. Há quem culpe o anúncio da reforma do imposto de renda pelo fiasco, mas convenhamos que isso é algo para 2026 e ainda corre um elevado risco de não ser aprovado pelo congresso. Sendo assim, acredito que a carnificina vista na bolsa e...
A expressão americana "dud" serve para descrever uma frustração. Imagine um morteiro que simplesmente falha no momento de sua glória. Bem, o último resultado da Nvidia foi classificado como um "dud". O mesmo pode ser sido dito em relação às ameaças feitas por Trump em sua rede social na noite de ontem. A ameaça de imposição de tarifas fez com...
Início de 2016. A Petrobras valia somente 20 bi de dólares (hoje vale quase 100 bi de dólares). Havia uma seca no Brasil e fortes indícios de racionamento de energia. A Vale vivia o pesadelo do rompimento da barragem em Mariana, MG. A Selic estava em 14,25%. As NTNBs rendiam IPCA + 7,5% ou algo parecido.
Charlie Munger -- ex-sócio de Warren Buffet -- uma vez disse que há três maneiras pelas quais uma pessoa inteligente poderá ir à bancarrota. Em inglês, tais maneiras começam com a letra L: "ladies, liquor, and leverage" (mulheres, álcool, e alavancagem financeira).
Abaixo, temos uma lista com os principais componentes do ETF EWZ -- carteira MSCI Brazil. Como você pode observar, as ações do NuBank ocupam a posição de destaque, com uma participação de 10,46%. A recente inclusão de ações de empresas brasileiras negociadas estritamente nos EUA (Nubank, XP, Stone, PagSeguro -- total de aproximadamente 12% do ETF)...
O "beta" de uma ação é uma medida de sensibilidade do seu preço em relação ao mercado como um todo, normalmente representado por um índice como o S&P 500 (em se tratando de ações de empresas americanas) e do Ibovespa (ações de empresas brasileiras). Assim, uma empresa com um "beta" de 1,0x tende a andar no mesmo ritmo do índice...
Há 26 anos, dois irmãos receberam de herança ações da empresa Caemi Mineração, de forma que cada um pôde agregar a seu patrimônio uma posição em ações, que a preços da época, equivalia a R$100.000.
Abaixo, algumas tendências demográficas que contribuem para um cenário global cada vez mais inflacionário.
EUA - "Net International Investment Position" (NIIP)
Acima, observamos o diferencial entre a inflação anualizada nos EUA e o rendimento dos títulos emitidos pelo governo ("treasuries") de diversos prazos.
Este título vem da música que diz "Você abusou! Tirou partido de mim, abusou...". Aqui é utilizada para ilustrar o abuso cometido pelos EUA de seu poder imperial no que diz respeito a impressão da moeda sem que esta se desvalorize de forma análoga ao que ocorre no resto do mundo. Perdoe-me por insistir tanto neste tema nos comentários que...
A casa de pesquisa Gavekal, ao falar de mercados emergentes, normalmente os divide em duas partes: Ásia e ex-Ásia. O Brasil, que se encontra nesta segunda parte (ex-Ásia), foi um dos mercados que mais se beneficiou neste recente ciclo de valorização das commodities. A performance da Petrobras e da Vale nos últimos 4 meses (começando no vencimento...
No texto de ontem, falei sobre o Delta de um contrato de opção. Expliquei-o não só como a sensibilidade do preço da opção em relação a variações no preço da ação (interpretação matemática), mas também enfatizei que este deve ser interpretado como a probabilidade de que o contrato em questão terá valor econômico positivo no momento do possível...