O gráfico acima ilustra o processo de reabertura da economia americana. A área verde ilustra uma economia 100% aberta, enquanto a vermelha uma economia 100% fechada (lockdown). Os EUA caminham bem em seu projeto de vacinação. O otimismo está nas alturas. O VIX está abaixo de 20%.

Nem todo ativo listado em bolsa segue o mesmo ciclo de vida. Dito isso, considere o ciclo descrito abaixo em que um ativo inicialmente enfrenta a desconfiança dos agentes ("Contrarian") e que, aos poucos, vai ganhando confiança, na medida em que tal ativo comece a gerar lucros sustentáveis ("Income Producing").

Foi-se o tempo em que os principais índices dos EUA eram capitaneados por um pequeno grupo de empresas de tecnologia. Neste momento, 93% das empresas que compõem o índice S&P 500 tem suas ações negociando a um preço que está acima da sua respectiva média móvel de 200 dias. Esse é o nível mais elevado desde 2015.

A semana passada se iniciou com o declínio da lira turca frente ao dólar americano. Essa semana se inicia com o declínio expressivo nas ações do banco japonês Nomura. A verdade inconveniente -- na opinião de Tom Holland, analista da Gavekal -- está no fato de que, mesmo com a abundante liquidez patrocinada pelos bancos centrais, começamos a...

A virada ocorrida nos mercados na tarde de ontem foi surpreendente e assustadora. Tudo parecia calmo, porém, a queda registrada em ETFs chineses (FXI, KWEB, KBA) era um prenúncio. Na tarde de ontem, o KWEB (com foco em empresas de tecnologia) caiu 8%.

Através de diversos gráficos podemos ver a evolução da pandemia em diversos países. Mais importante, podemos ver como o investidor estrangeiro está enxergando essa escalada na pandemia que está em curso no Brasil. Confira este relatório preparado pela Pantheon Macroeconomics ao clicar abaixo:

No gráfico acima temos a exposição de cada setor contido no índice S&P 500 a receitas não-dolarizadas. Quanto maior a barra azul, mais vulnerável estão as receitas das empresas deste setor.

Acesse uma série de slides sobre a situação econômica dos principais países emergentes ao clicar abaixo.

Nas últimas duas semanas pode-se dizer que são 4 as grandes preocupações nos mercados:

1. Intervenção do governo nas estatais (Petrobras, Banco do Brasil, Eletrobras)2. Elegibilidade de Lula3. Pandemia4. Alta dos juros de longo prazo nos EUAOs primeiros dois itens parecem ter dado uma trégua. A substituição do presidente e dos conselheiros da...

Abaixo, compartilho a apresentação feita por uma importante casa de pesquisa cujo foco é macroeconomia global. Segue:

O trabalho do economista sueco Knut Wicksell exerce forte influência na visão macroeconômica de Charles Gave, um dos fundadores da casa de pesquisa Gavekal.

Não é de hoje que nos esforçamos para cativar o leitor. Neste sentido nada como um gráfico sensacionalista como este abaixo:

As VCCs e VCPs (vendas cobertas de "calls" e vendas cobertas de "puts") estão na moda. Basta o mercado cair e rapidamente observamos um salto no número de lançadores de opções.

É difícil acompanhar uma entrevista de Paulo Guedes e não sair com um sentimento de que "agora vai!" O nosso ministro da economia tem ótima formação, não só sabe o que está falando, mas também sabe do receituário para fazer com que este país volte a crescer e passe a ocupar um lugar que seja pelo menos um pouco mais proporcional ao seu tamanho....

Nada é tão permanente quanto uma iniciativa temporária de um governo!Dizem que esta frase é do economista Milton Friedman. Bem, Paulo Guedes diz que o programa de assistência a pequenas e médias empresas (PRONAMPE) deverá se transformar em algo permanente. Há quem diga que o auxílio emergencial deverá nos acompanhar por um período bem mais longo do...