A semana passada se iniciou com o declínio da lira turca frente ao dólar americano. Essa semana se inicia com o declínio expressivo nas ações do banco japonês Nomura. A verdade inconveniente -- na opinião de Tom Holland, analista da Gavekal -- está no fato de que, mesmo com a abundante liquidez patrocinada pelos bancos centrais, começamos a...

A virada ocorrida nos mercados na tarde de ontem foi surpreendente e assustadora. Tudo parecia calmo, porém, a queda registrada em ETFs chineses (FXI, KWEB, KBA) era um prenúncio. Na tarde de ontem, o KWEB (com foco em empresas de tecnologia) caiu 8%.

Através de diversos gráficos podemos ver a evolução da pandemia em diversos países. Mais importante, podemos ver como o investidor estrangeiro está enxergando essa escalada na pandemia que está em curso no Brasil. Confira este relatório preparado pela Pantheon Macroeconomics ao clicar abaixo:

No gráfico acima temos a exposição de cada setor contido no índice S&P 500 a receitas não-dolarizadas. Quanto maior a barra azul, mais vulnerável estão as receitas das empresas deste setor.

Acesse uma série de slides sobre a situação econômica dos principais países emergentes ao clicar abaixo.

Nas últimas duas semanas pode-se dizer que são 4 as grandes preocupações nos mercados:

1. Intervenção do governo nas estatais (Petrobras, Banco do Brasil, Eletrobras)2. Elegibilidade de Lula3. Pandemia4. Alta dos juros de longo prazo nos EUAOs primeiros dois itens parecem ter dado uma trégua. A substituição do presidente e dos conselheiros da...

Abaixo, compartilho a apresentação feita por uma importante casa de pesquisa cujo foco é macroeconomia global. Segue:

O trabalho do economista sueco Knut Wicksell exerce forte influência na visão macroeconômica de Charles Gave, um dos fundadores da casa de pesquisa Gavekal.

Não é de hoje que nos esforçamos para cativar o leitor. Neste sentido nada como um gráfico sensacionalista como este abaixo:

As VCCs e VCPs (vendas cobertas de "calls" e vendas cobertas de "puts") estão na moda. Basta o mercado cair e rapidamente observamos um salto no número de lançadores de opções.

É difícil acompanhar uma entrevista de Paulo Guedes e não sair com um sentimento de que "agora vai!" O nosso ministro da economia tem ótima formação, não só sabe o que está falando, mas também sabe do receituário para fazer com que este país volte a crescer e passe a ocupar um lugar que seja pelo menos um pouco mais proporcional ao seu tamanho....

Nada é tão permanente quanto uma iniciativa temporária de um governo!Dizem que esta frase é do economista Milton Friedman. Bem, Paulo Guedes diz que o programa de assistência a pequenas e médias empresas (PRONAMPE) deverá se transformar em algo permanente. Há quem diga que o auxílio emergencial deverá nos acompanhar por um período bem mais longo do...

Retomo hoje um tema abordado em dois textos recentes em que falei da precificação das ações da Vale. No primeiro, mencionei um episódio na época da copa do mundo de 2014 em que todos que consideravam as ações da Vale uma pechincha se frustraram com o comportamento do preço da ação diante da queda do minério de ferro que estava...

Acima temos um gráfico que nos mostra algo um tanto perturbador: em momentos em que o uso da conta margem nos EUA dispara, observamos uma queda brusca no índice S&P 500 registrada nos meses subsequentes.

Pode isso, Arnaldo? Se a percepção a respeito do valor de um determinado ativo sofre este tipo de aberração é porque há certamente alguma mudança significativa nas premissas associadas ao processo de avaliação deste ativo.