Este ano não foi fácil, mas não podemos, de forma alguma, esquecer que foi um sucesso em comparação ao que seria caso os governos não promovessem uma intervenção sem precedentes através de programas emergenciais de resgate financeiros a empresas e cidadãos.

Hoje escrevo a respeito de investimentos alternativos. Em particular, na possibilidade de se tornar um cotista de um fundo que investe em quadros e um outro que adquire fazendas nos Estados Unidos.

A expressão anglicana SKEW está associada a um desvio, a um viés. Em se tratando do mercado de opções utiliza-se esta expressão para falar do formato da curva de volatilidade associada aos diversos contratos de opções vigentes em um determinado período.

Em se tratando do preço das ações da TESLA e da riqueza de 130 bilhões de dólares de Elon Musk, somos tentados a exclamar: é PONZI!!!

Janet Yellen, a décima quinta presidente do FED e recém anunciada secretária do tesouro dos EUA, concedeu uma entrevista na semana passada em que disse que o congresso americano deveria conceder o direito a autoridade monetária de atuar no mercado de ações; assim como é feito pelo Banco do Japão (BOJ). Sendo justo aqui, ela disse que embora não...

Aqueles que acompanham o meu trabalho sabem que me dedico a operações de delta hedge com ações da Petrobras PN.

O gráfico acima nos mostra a performance em moeda local dos principais índices de renda variável do Brasil, da Índia, do México e da Indonésia.

É certo que em horas de desespero é necessário tomar medidas impopulares de forma rápida. Nesta pandemia, decretada em março deste ano, foram diversas as medidas anunciadas por governantes buscando, não só conter a transmissão do vírus, mas também preservar o bem estar do trabalhador.

Recentemente ouvi de Jim Cramer que ações hoje representam escassez, reserva de valor. Não havia ironia em sua fala, mas sim uma aceitação de um novo "zeitgeist" - o espírito da época.

Denomina-se de "pato manco" (lame duck) aquele que está no poder, mas que, em virtude de forças políticas, já não consegue alterar o destino de seu governo. Salvo qualquer reversão no processo eleitoral americano, Donald Trump ficará no poder até o dia 20 de janeiro de 2021. Até lá, é quase certo que o irreverente governante não vai passar...

Em uma das apresentações feitas pela casa de pesquisa Gavekal ouvi uma anedota interessante que vale a pena compartilhar. Dizem que o líder da revolução comunista, Mao, reapareceu em sua cidade natal ao longo de 2020 e teve a seguinte conversa com um fazendeiro local:

Hoje comemora-se o dia dos veteranos de guerra nos EUA e o dia dos solteiros na China. É dia de promoção na Alibaba - dia do famoso 11/11. No entanto, quando o assunto é o mercado de ações, podemos falar que a semana (até o momento) tem sido de pura celebração para as ações veteranas; estejam elas aqui no Brasil ou lá fora....

Ontem foi um dia importantíssimo nos mercados. Se eu tivesse que contar o ocorrido para um veterano de mercado eu diria que, as últimas 24 horas, foram análogas ao ocorrido em todo o terceiro trimestre de 2007. Tivemos ontem um movimento de rotação setorial capaz de provocar estragos em fundos quantitativos similares aqueles que balançaram fundos...

Quando nos referimos ao risco de cauda, normalmente pensamos no risco de uma queda expressiva nos preços dos ativos. As vezes esquecemos que uma distribuição de eventos também possui uma outra cauda; aquela associada à valorização dos ativos.

A percepção do que ocorreu nos mercados de ações globais nestes últimos dois dias nos EUA é que, aquilo que deu certo nos últimos meses, continuará atraindo cada vez mais capital. Assim, empresas norte-americanas do setor de tecnologia -- beneficiadas pelo fenômeno "stay-at-home" - se valorizaram de forma expressiva a despeito de um "valuation"...