Yellen avisou, mas o mercado só quer saber das FANGs

Em preparação para nosso encontro amanhã, dia 25/7, em São Paulo, venho falando sobre três pilares para a compreensão de uma estratégia envolvendo "Hedging" Dinâmico com opções: O Delta, a Volatilidade e o Bom Senso. Comecei pelo último e, devido a sua não-trivialidade, o simplifiquei ao associá-lo diretamente a um dos principais parâmetros de...

Para simplificar, considere um contrato de opções de compra de ações de Vale PN. Este contrato, padronizado pela B3, dá a opção ao titular (comprador) de comprar tais ações a um determinado preço até uma determinada data. Já o lançador (vendedor) deste, tem uma obrigação contratual de entregar tais ativos até esta determinada data. O titular paga e...

Na próxima terça-feira, em São Paulo, daremos continuidade ao curso de opções realizado em junho. Desta vez, entretanto, apresentaremos um viés mais prático, buscando levar aos participantes uma melhor compreensão sobre uma das estratégias mais utilizadas em tesourarias de bancos que dedicam atenção ao mercado de renda variável. Nos próximos três...

A operação de conversão de ações preferenciais da Vale em ordinárias vem provocando um certo otimismo nas mesas de operações. Assumindo que o percentual mínimo de conversão seja alcançado no dia 11 de agosto, não há dúvida que a empresa caminha em direção a uma governança corporativa bem mais amigável, provendo "tag along" a todos seus acionistas,...

É natural que após um período de oito anos de alta nos principais índices de renda variável nos EUA que cresça o número de pessimistas clamando por uma correção nos preços dos mesmos. Afinal, é necessário um tempo para que os agentes de mercado superem suas tendências inatas a reversão à média e incorporem dados de uma nova realidade....

Um contrato de opção de compra dá ao titular a opção de adquirir uma ação do ativo subjacente a um determinado preço, até uma determinada data. Esta data é hoje, e a execução deste contrato, conhecido no mercado como "exercício", pode ocorrer até as 13h por intermédio de uma das corretoras da B3. De olho no mercado de opções de...

Após o movimento de rotação, a calmaria

Confesso que ao ver o gráfico abaixo em uma reportagem da Bloomberg (Get Your Volatility Signals Right, 10/7/2017), levei alguns minutos para compreender a mensagem nele embutida. Uma vez compreendido, pensei imediatamente em escrever um Comentário de Mercado e buscar traduzi-lo de forma mais simples. Primeiramente, deixe-me esclarecer o que...

Confesso que não sou fã de operações de venda coberta de opções devido a sua assimetria de resultados na qual seu ganho é limitado pelo prêmio recebido, enquanto sua perda potencial, embora atenuada por tal prêmio, acompanha a perda de valor associada ao ativo subjacente. O gráfico ao lado ilustra tal assimetria:

Sabemos que é infrutífero tentar prever o comportamento da bolsa no curto prazo, ainda mais em semana de vencimento de opções. De qualquer forma, acho importante fazermos algumas observações a respeito de diversos fatores que poderão ter influência no comportamento dos principais índices ao longo da semana. Notem que a volatilidade implícita das...

Ontem, durante o programa "Half Time Report" na CNBC, Mark Fisher, um conhecido trader de commodities, ao ser questionado sobre as perspectivas para os índices de renda variável nos EUA, expressou que o mais provável é vermos uma estagnação de retornos nos próximos anos. Fisher certamente não está sozinho em seu prognóstico. Ed Easterling, em seu...

Uma regra de bolso para se detectar excesso de confiança no mercado de ações

USA Inc. é um belo trabalho feito pela analista de Internet Mary Meeker na qual ela analisa a saúde financeira do governo americano. Este trabalho foi feito no meio da década passada, mas vem sendo atualizado constantemente. Separei alguns "slides" de sua apresentação realizada na Conferência Recode de 2017, e fiz alguns comentários. É notório que...

Em novembro do ano passado, o governo indiano tomou uma decisão um tanto controversa, mas que do ponto vista histórico, será visto como um grande marco na modernização do país. O governo de Narendra Modi, eleito primeiro ministro da Índia em maio de 2014, retirou de circulação 85% do papel moeda na economia, forçando a população a embarcar em um...